自7月25日夜盤雙焦大幅回落，投機退潮雙焦接連下跌：28日早盤焦煤主力合約暴跌超10%跌停，情緒焦炭主力合約跟跌7.44%觸及跌停，雙焦玻璃、跌停倒逼純堿等關聯品種同步重挫;29日早盤焦煤主力合約跌超9%跌停，成本焦炭主力合約跌超3%。高壓此前焦煤主力合約從709元/噸飆升至1259元/噸(漲幅 77.6%)，焦炭過度透支“反內卷”政策預期。輪提不過，投機退潮近期工信部在會議中重申鞏固反內卷成效，情緒市場情緒有所修復，雙焦29日下午雙焦收盤價較前日小幅回升。跌停倒逼

從基本面角度來講，成本煉焦煤價格本月表現出強勁漲勢，高壓介休入爐煤總體上漲約190元/噸，焦炭受焦煤成本壓力持續積蓄影響，焦炭價格上半月承壓，進入下半月后，成本壓力集中釋放，在短短三周內快速爆發三輪提漲，累計漲幅達150元/噸，盡管焦炭價格大幅提漲，但由于煉焦煤成本漲幅更為迅猛，焦化企業整體經營壓力巨大，深陷虧損區間，且虧損程度呈現進一步擴大態勢，并且現階段鋼廠利潤空間豐厚，對原料價格承受力相對較強，同時鋼廠焦炭庫存持續走低，焦炭處于供不應求的局面，基本面支撐強力。因此面對成本壓力，盡管期貨暴跌，仍有多地焦化廠聯合發函，濕熄焦上調50元/噸、干熄焦上調55元/噸，已于29日0時落地。

總的來講，政策驅動的投機情緒逐步退潮，但焦企成本高壓未解，而鋼廠利潤豐厚，疊加焦炭供不應求的格局，鋼廠對原料漲價接受度仍強，按照目前的形勢來看，后續焦炭價格的提漲應該不超過五輪，具體的提漲頻次，需持續關注鋼、煤價格走勢及政策的頒布情況。