導(dǎo)語(yǔ)
2024年自3月下旬起PP進(jìn)入集中檢修季，檢修聚丙裝置整體檢修力度以及檢修持續(xù)時(shí)間均創(chuàng)歷史新高令市場(chǎng)來(lái)自供應(yīng)端的裝置支撐明顯。但后期來(lái)看，回歸檢修裝置逐步回歸，疊加淡季同時(shí)市場(chǎng)逐步進(jìn)入季節(jié)性需求淡季，需求烯市市場(chǎng)來(lái)自供需端的場(chǎng)走支撐逐步減弱，重心存下行的勢(shì)何預(yù)期。
檢修集中供應(yīng)端支撐明顯
2024年P(guān)P上半年裝置檢修力度創(chuàng)歷史新高，檢修聚丙據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，裝置較往年來(lái)看，回歸2024年P(guān)P裝置整體檢修時(shí)間提前，疊加淡季檢修持續(xù)時(shí)間拉長(zhǎng)，需求烯市檢修力度增強(qiáng)。場(chǎng)走2024年在高成本壓力以及季節(jié)性需求淡化等影響下，勢(shì)何企業(yè)主動(dòng)降負(fù)荷以及檢修意愿增加明顯，檢修聚丙自3月下旬起PP檢修裝置明顯增加，尤其在4-5月檢修裝置進(jìn)一步增加。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年4月、5月PP裝置開工負(fù)荷率連續(xù)創(chuàng)歷史新低，截至目前5月PP開工負(fù)荷率在74.48%，為卓創(chuàng)資訊有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來(lái)的新低，從PP日產(chǎn)來(lái)看，3月國(guó)內(nèi)PP日產(chǎn)在9.32萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.47%，4月國(guó)內(nèi)PP日產(chǎn)在8.99萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.54%，5月國(guó)內(nèi)PP日產(chǎn)在8.99萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.09%。
供應(yīng)支撐價(jià)格重心上移
國(guó)內(nèi)PP價(jià)格自3月中旬過(guò)后擺脫震蕩格局，重心緩慢上移，這與供應(yīng)端的持續(xù)支撐密不可分。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月中旬過(guò)后PP重心整體呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，截至目前，以華東PP拉絲為例，目前拉絲價(jià)格在7735元/噸，較3月中旬上移300元/噸左右。具體分析來(lái)看，價(jià)格的上行與裝置的集中檢修密不可分，即便國(guó)內(nèi)需求在4-5月未見明顯向好，但在供應(yīng)端的持續(xù)支撐配合成本端的高位運(yùn)行，以及宏觀端的利好持續(xù)下，市場(chǎng)仍保持穩(wěn)中上漲態(tài)勢(shì)。
開工逐步抬升供應(yīng)端支撐減弱
進(jìn)入6月PP檢修裝置依舊集中，尤其部分市場(chǎng)的貨源結(jié)構(gòu)性仍顯偏緊，對(duì)上旬市場(chǎng)形成支撐。但中旬過(guò)后，檢修裝置陸續(xù)回歸，市場(chǎng)來(lái)自供應(yīng)端的支撐預(yù)計(jì)將有所減弱。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周(6.7-6.13)國(guó)內(nèi)PP周度開工負(fù)荷率在76.99%，環(huán)比前一周期(5.31-6.6)提升2.97個(gè)百分點(diǎn)，較4月初提升2.49個(gè)百分點(diǎn)。尤其6月中旬過(guò)后PP計(jì)劃內(nèi)檢修裝置預(yù)計(jì)減少明顯，PP整體供應(yīng)預(yù)計(jì)逐步回歸。
季節(jié)性需求轉(zhuǎn)淡
6月開始PP需求逐步進(jìn)入季節(jié)性淡季，市場(chǎng)來(lái)自需求端的支撐將進(jìn)一步減弱。目前在海外經(jīng)濟(jì)增速有限以及國(guó)內(nèi)需求偏弱等影響下，下游新單跟進(jìn)有限，疊加原料高位，下游利潤(rùn)收窄下游成品庫(kù)存高位，對(duì)高價(jià)貨源的采購(gòu)較為謹(jǐn)慎。且近期來(lái)看，高溫天氣增加，下游部分領(lǐng)域開工逐步下滑。7月仍為PP下游需求的淡季，下游注塑、塑編等開工預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下滑，對(duì)市場(chǎng)難以形成支撐。
總體來(lái)看，6月中上旬，PP檢修裝置集中，對(duì)市場(chǎng)的支撐明顯，疊加市場(chǎng)來(lái)自成本端以及宏觀面的利好提振，市場(chǎng)重心穩(wěn)中上移。但6月下旬至7月份來(lái)看，市場(chǎng)利好支撐預(yù)計(jì)減弱。成本端，原油方面，美國(guó)夏季需求高峰后，汽油消費(fèi)增加，疊加沙特減產(chǎn)，油價(jià)將獲得明顯支撐，高位波動(dòng)為主，PP成本端支撐較強(qiáng)。供應(yīng)端，雖新增產(chǎn)能仍有推遲，但季節(jié)性檢修季逐步進(jìn)入尾聲，檢修裝置逐步回歸重啟，供應(yīng)端壓力逐步抬升。同時(shí)需求淡季顯現(xiàn)，高溫天氣增加，需求預(yù)計(jì)仍有縮減，供需基本面將進(jìn)一步施壓，市場(chǎng)重心預(yù)計(jì)下滑。
文|楊娟、相欣妍
溫馨提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎。
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