世界先進舉辦第三季法說會，晶季減發言人暨財務長黃惠蘭表示，圓出由於總體經濟疲弱與終端消費需求復甦遲緩，貨量供應鏈將持續進行庫存調整，外資並維持審慎保守的世界下單態度。瑞銀認為世界先進復甦之路比預期崎嶇，先進下調世界先進目標價，復甦從 104 元降至 100 元，比預仍維持「買進」評級；高盛則認為近期前景充滿挑戰，期崎嶇重申「中性」評級。晶季減

世界先進預估晶圓出貨量將季減約 8%~10%；產品平均銷售單價季減 0~2%；毛利率約 22%~24%。圓出瑞銀指出，貨量無晶圓廠公司嚴格進行庫存管理，外資短期可能拖累成熟代工廠，世界而世界先進第四季財測表現低於預期。先進

高盛則認為，這些原因主要是因為 PMIC（電源管理 IC）市場仍停滯，部分原因是受德州儀器（TI）競爭影響，再來是汽車市場放緩，過去幾個月的庫存修正才剛開始。

短期來看，定價壓力將會拖累世界先進的盈利前景，高盛表示，PMIC 客戶正面臨德儀和中國同業競爭，其中世界先進總營收有 60%~70% 來自 PMIC。同時產能利用率續疲至明年上半年，直到明年第三季才有意義復甦，屆時產能利用率有望達 75%。

高盛也預期，從下半年至明年上半年期間，世界先進毛利率保持在 30% 以下，雖然從整年來看毛利率會逐漸恢復，但速度較慢。

瑞銀則預期，明年第一季營收會進一步下滑 4%，主要因為汽車、工業領域表現疲軟，到明年第二季有望逐步恢復，預期世界先進 2024 年的營收年成長率有望恢復至 31%。

12 吋廠投資案部分，董事長方略表示，基於長期產能需求存在，合理的考慮下這階段是應該要建 12 吋廠，會認真評估計畫可行性、地點和成本等，主要仍處於評估階段，沒有敲定計畫可公布。

綜合兩間外資對於 12 吋廠看法，目前產業供過於求，因此投資計畫進展緩慢，如果產業開始重回上升趨勢，應有機會加快發展成熟 12 吋應用。不過，12 吋產能擴張對世界先進可能是難題，因為會帶來利潤壓力，加上晶合集成、力積電、德州儀器等競爭對手都進一步擴張 12 吋晶圓廠，投資計畫可能是影響世界先進盈利前景的最重要因素。

（首圖來源：科技新報）

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