昨日鄭棉期價延續震蕩。觀點供強國際方面，華泰上周受能源、期貨谷物市場走強以及美元小幅走低的棉花影響，美棉期價盤面持續反彈，需弱疊加美棉周度出口數據表現強勁，短期推動美棉主力收復70美分/磅一線。價格不過巴西的上行高產預期使得全球棉花產量仍維持高位，而全球疲軟的乏力需求并未明顯改變，24/25年度全球棉花供需預期仍偏寬松，觀點供強國際棉價上行空間將受到壓制。華泰國內方面，期貨隨著新棉上市量持續增加，棉花鄭棉主力價格偏弱整理。需弱供應端，短期24/25年度國內新棉增產幅度超預期，當前加工量同比顯著增加。隨著新棉采收進入尾聲，國內收購成本逐漸固化，短期套保資金或持續壓制盤面。需求端，伴隨著旺季結束，下游需求呈現回落態勢，不過紗廠仍維持正常開工，對原料逢低剛需采購為主。整體來看，當前國內仍處于供強需弱格局，棉價缺乏明顯上行驅動。由于當前原料庫存水平普遍不高，而春節放假時間較早，關注下游提前補貨對于訂單的提振。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。