行情回顧及主要觀點：
過去一周（2024年12月30日-2025年1月3日）A股市場震蕩收跌：上證綜指下跌5.6%，華安回撤深證成指下跌7.2%，基金創業板50指數下跌8.6%。成長創業交易面，風格A股市場流動性維持市場高位，大幅小幅縮減，數跌上周日均成交額在1.4萬億元左右。華安回撤
行業方面，基金上周A股市場申萬31個一級行業全部收跌。成長創業具體來看，風格歲末年初，大幅煤炭、數跌石油石化、華安回撤銀行、基金家電等紅利、成長創業大盤價值風格資產跌幅相對較小。計算機、通信、電子等科技成長板塊回調幅度較大。
據國家統計局數據，12月中國制造業PMI為50.1，前值50.3。服務業PMI為52，前值50.1。12月作為傳統淡季，在未充分季調的PMI中，各行業邊際略微下行是常見現象。但今年12月，服務業各行業PMI普遍上行。12月服務業新訂單大幅回升，經歷11月的脈沖回落，12月的服務業回升顯示出經濟自行企穩的動力。11月建筑業PMI略微下降，但12月這一數據大幅上升，并且業務活動預期也在上升，這表明化債工作的成果在12月有了體現，建筑業開始復蘇。12月需求回升邊際提高更多，供大于需的缺口繼續邊際縮窄。
綜上，我們認為國內經濟基本面邊際向好。投資A股核心資產的指數基金如中證A500ETF華安（159359）、創業板50ETF（159949）、上證180ETF（510180）等值得持續關注。
創業板為主要“三創（創新、創造、創意）四新（新技術、新產業、新業態、新模式）”的成長型創新創業企業提供直接融資平臺。權重行業方面，創業板50指數聚焦新能源+信息技術+金融科技+醫藥四大新質生產力賽道，科技成長屬性純粹。
創業板50ETF（159949）：匯聚創業板優勢領域的成長白馬，聚焦于科技成長屬性的龍頭企業。前期經歷較深幅度的調整，當前估值29倍，來到近十年12%分位（數據來源：Wind，截至2025.1.3）。
創業板50指數（399673.SZ）權重行業觀點：
電力設備新能源
光伏：據國家能源局，2024年11月國內光伏新增裝機25.0GW，同比增長17.3%，環比增長22.4%。國內1-11月累積新增光伏裝機206.3GW，同比增長25.9%。12月開標58GW、定標9GW，Q4國內裝機“旺季”值得期待；12月N型定標價格中樞與11月持平于0.63-0.72元/W。政策面：（1）廣期所公告多晶硅期貨及期權將于12月26日正式上市交易，有望助力硅料庫存消化及價格修復，輔助企業平滑經營波動；（2）2024年12月4-6日，光伏行業年度大會及“專題座談會”于宜賓舉行，33家行業龍頭企業出席座談會并達成基本共識，行業景氣底部夯實。
新能源汽車：今年商務部將新能源車置換補貼上調至2萬元，可能會提前謀劃明年的接續政策。今年1-11月電車滲透率40%，明年或將超50%。2025年度展望——國內：地方以舊換新置換政策對市場的拉動效果逐漸顯現，報廢更新政策也持續穩定發力，大力拉動車市增長。歐洲：新能源汽車市場疲軟，主要市場銷量兩極分化；政策與基礎設施影響明顯，歐洲新能車滲透率有望回升。美國：消費者結構變化，年輕消費者對新能源車的接受度更高。全球：全球新能源汽車市場成長空間廣闊，滲透率有望持續提升。
醫藥生物
事件：12月30日全國中成藥第三批采購聯盟集中帶量采購擬中選結果公示。第三批中成藥集采涉及20個產品組，175個擬中選品種，其中，165個為直接擬中選，10個是增補擬中選。A單元最高降幅為94%（山西太行產品清開靈注射液2ml，價格由16.08元降至0.99元），B單元最高降幅為97%（神威藥業產品雙黃連注射液20ml，價格由596元降至15元），第三批整體降幅約為68%，高于第一批（42.27%）及第二批（49.36%）平均降幅，亦高于市場預期。（注：以上個股僅做舉例說明，不作為投資建議）
點評：此次中成藥集采規則較為復雜，引入基準價格、基準價格基數、省級省際聯盟集中帶量采購中選價格、省級采購平臺中標/掛網價格、日均費用、日均費用最低值、申報價格等多個價格，通過K值修正、價格糾偏以及組日均費用均值1.5倍的限價等措施促成較大降幅，在一定程度上體現出集采引導中成藥價格回歸合理的效果。
我們認為中藥集采將持續擴圍，降價是必然趨勢，中藥企業競爭也將更為激烈。集采利于頭部企業，未來市場份額有望進一步向頭部企業集中，中小企業壓力增大，頭部企業或能較好地實現以價換量。
電子
半導體：美光近期公布了FY25Q1（2024年9月-11月）業績，實現營業收入87.1億美元，同比增長85%，環比增長12%，符合上季度指引的85-89億美元。單季度毛利率39.5%，同比提升38.7pct，環比提升3pct，符合上季度指引的38.5%-40.5%。
消費電子：1月3日上午，國務院新聞辦公室舉行“中國經濟高質量發展成效”新聞發布會。相關領導表示要將設備更新支持范圍擴大至電子信息領域。實施手機等數碼產品購新補貼，對個人消費者購買手機、平板、智能手表手環等3類數碼產品給予補貼。后續國家層面的補貼政策或將有效提振需求，關注消費電子整機品牌和相關零部件企業。
創業板50ETF（代碼：159949）簡介：
創業板50ETF跟蹤創業板50指數，在三創（創新、創造、創意）四新（新技術、新產業、新業態、新模式）定位標準下，主要在新能車、生物醫藥、電子、光伏和互聯網金融五大優勢科技賽道中篩選出各細分行業中含金量較高的龍頭企業。創業板50指數反映了創業板市場知名度較高，流動性和市值居前的50家企業的整體表現，投資價值相對較高。
創業板50ETF（代碼：159949）流動性充足，過去一年日均成交額10.85億元，排名深交所ETF前列。該指數基金截至2025年1月3日，規模286.89億元，是市場上跟中創業板相關指數較大的基金之一。
創業板50ETF（159949）上周表現：
交易代碼 | 基金名稱 | 凈值 | 規模（億元） | 成交額（億元） |
159949 | 華安創業板50ETF | 0.9035 | 286.89 | 57.90 |
數據來源：Wind，華安基金，截至2025/1/3
創業板50中前十權重股表現情況
代碼 | 簡稱 | 權重（%） | 申銀萬國一級行業 | 周漲跌幅 |
300750.SZ | 寧德時代 | 26.37 | 電力設備 | -1.67% |
300059.SZ | 東方財富 | 12.44 | 非銀金融 | -13.90% |
300760.SZ | 邁瑞醫療 | 5.27 | 醫藥生物 | -5.64% |
300124.SZ | 匯川技術 | 4.22 | 機械設備 | -5.81% |
300308.SZ | 中際旭創 | 4.16 | 通信 | -10.11% |
300274.SZ | 陽光電源 | 4.11 | 電力設備 | -7.73% |
300502.SZ | 新易盛 | 2.80 | 通信 | -10.37% |
300014.SZ | 億緯鋰能 | 2.27 | 電力設備 | -6.89% |
300033.SZ | 同花順 | 2.21 | 計算機 | -16.83% |
300015.SZ | 愛爾眼科 | 2.21 | 醫藥生物 | -9.30% |
數據來源：Wind，華安基金，2024/12/30-2025/1/3
風險提示：以上僅為標的指數當前成份股分布的客觀介紹，不構成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數公司后續可能對指數編制方案進行調整，指數成份股的構成和權重可能會動態變化，請關注部分指數成份股權重較大、集中度較高的風險。
本基金屬于股票型基金，屬于較高風險、較高預期收益的基金品種，主要投資于標的指數成份股及備選成份股，其聯接基金主要通過投資目標ETF緊密跟蹤標的指數的表現。本基金預期收益與風險高于貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金，具有與標的指數相似的風險收益特征。：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。基金產品收益存在波動風險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。
