紐約原油價格（NYMEX）已跌破55美元/桶，盧布離史上46美元/桶的暴跌最低價僅一步之遙。同時俄羅斯盧布對美元的進中幣值，在不到一年時間里下跌了一半，源合僅本周一，盧布就跌了15%！暴跌周二（12月16日），進中俄羅斯央行將利率一下子從10.5%上調至駭人聽聞的源合17%。如此高的盧布利率勢必對實體經濟造成嚴重打擊。俄羅斯正處于一場金融動蕩之中。暴跌

    在油價暴跌的進中預期推動下，面對不斷貶值的源合盧布、不斷上升的盧布通貨膨脹以及越來越虛弱的經濟增長，俄羅斯央行幾乎無能為力：在穩(wěn)定盧布幣值方面，暴跌俄羅斯央行實際可用來操作的進中外匯儲備可能不到2000億美元。但俄羅斯卻負有約為1300億美元的外債，同時資金還在往外流。

    俄羅斯經濟正陷入“滯脹”之中。根據世界銀行的預計，2015年，只有在國際原油價格均價保持在85美元/桶以上時，俄羅斯經濟才不會出現收縮，而現在國際原油價格還處于探底的進程中。

    加上俄羅斯正面臨著美國和歐盟的金融制裁，俄羅斯企業(yè)喪失了在國際金融市場上再融資的可能性。這些因素加在一起，極有可能引發(fā)一場債務危機。以俄羅斯最大的石油企業(yè)俄羅斯石油公司（Rosneft）為例，這家公司正面臨巨額虧損，以美元計算，該公司市值已縮水三分之一以上，同時欠有600億美元的貸款。

    一個金融不穩(wěn)定、經濟虛弱的俄羅斯，將對中國產生什么樣的影響？

    實際上，中俄貿易額在中國總的進出口貿易額中所占比例極低，只有2.2%，總體上看，俄羅斯與中國之間的投融資關系并不緊密，盧布貶值不會對中國總體出口造成影響。考慮到中國是一個石油凈進口國（每年近3億噸），油價的下跌（按每桶下跌30美元計算），反而能給中國經濟帶來約600億美元的紅利。

    近年來，中俄之間的能源合作確實推進得很快，俄羅斯經濟告急或進一步推進這種合作趨勢。實際上，中俄之間這一輪能源合作的突破口正是2008年國際金融危機導致石油價格暴跌。

    2009年初，國際油價低迷，中俄簽訂了2011年至2030年每年供應1500萬噸石油的協(xié)議（價格浮動），同時，中國給俄方提供了共計250億美元的貸款。2013年6月，中俄又簽署了增供協(xié)議，中俄原油管道（東線）逐步增加到3000萬噸/年，增供合同25年，可延長5年；中哈原油管道（西線）從2014年開始每年增供700萬噸，合同5年，可延長5年。同時，中國國家開發(fā)銀行給俄羅斯石油公司提供20億美元貸款。

    按照以上協(xié)議，俄羅斯未來每年供應中國的石油將逐步達到3700萬噸，占中方進口的12%左右。今年（2014年）中俄還簽訂了為期30年、每年380億立方米的天然氣進口合同，價值高達4000億美元。

    中俄能源合作的主要契合點在于，俄羅斯需要增加能源出口市場的多元化以實現分散風險的目的，而中國也需要通過分散能源進口國以保證能源供應安全，同時通過與俄羅斯的能源合作，分散一部分外匯儲備。

    盡管如此，考慮俄羅斯習慣于榨干每一滴石油可能獲得的利潤，因此如果沒有危機推動，中俄能源合作并不容易。只有在俄羅斯面對危機時，它才會稍稍讓利，中俄能源也就會順利一些。

    此時，一個急需外部資金的俄羅斯，或許能讓點利給中國？