輕工可選消費3 月出口情況：家具出口增速轉正，日用品出口強勁。
3 月家具及其零件出口額63.30 億美元。根據海關數據， 3 月家具及其零件單月出口額63.30 億美元，同比增加13.7%，環比增加113.64%；1-3 月累計出口額155.90 億美元，同比下滑7.14%。
辦公椅：3 月單月同比增加35.0%。根據海關數據，3 月辦公椅出口額3.52 億美元，同比增加35.0%，環比+125.01%；1-3 月累計出口額8.12 億美元，同比上升2.01%。
沙發：木框架、金屬框架3 月出口額同比分別-6.8%/ 2.0%。根據海關數據， 3 月木框架、金屬框架沙發出口額分別為6.54/7.64 億美元，同比分別-6.8%/ 2.0%，環比分別+121.58%/+109.37%。1-3 月木框架、金屬框架沙發累計出口額分別為15.58/19.62 億美元，同比分別-24.01%/-14.33%。
床墊：3 月彈簧床墊、海綿床墊出口額同比分別增加26.2%/ 19.9%。
根據海關數據，3 月彈簧床墊、海綿床墊出口額分別0.82/0.68 億美元，同比分別增加26.2%/ 19.9%，環比分別+102.62%/+ 79.06%。
1-3 月彈簧床墊、海綿床墊累計出口額分別1.94/1.67 億美元，同比分別+ 2.47%/ -1.02%。
PVC 地板：3 月出口額同比下滑17.9%。根據海關數據，3 月PVC地板出口額4.79 億美元，同比下滑17.9%，環比+114.02%；1-3 月累計出口額11.50 億美元，同比下降30.10%。
保溫杯壺：3 月出口額同比增加92.7%。根據海關數據，3 月不銹鋼真空保溫器皿出口額181.29 億美元，同比增加92.7%，環比+167.16%；1-3 月累計出口額419.43 億美元，同比增長33.93%。
日用瓷：3 月出口額同比增長85.0%。根據海關數據，3 月日用瓷出口額7.57 億美元，同比增長85.0%，環比+121.37%；1-3 月累計出口額18.20 億美元，同比增長15.24%。
紡織服裝板塊3 月出口情況：鞋類出口額同比增長57.5%紡織紗線、織物及制品：3 月出口額同比增長9.1%。根據海關數據，3 月出口額129.05 億美元，同比+9.1%，環比+85.75%；1-2 月累計出口額320.69 億美元，同比-12.30%。
服裝及衣著附件：3 月出口額同比增長31.9%。根據海關數據，3 月出口額134.85 億美元，同比增長31.9%，環比分別+78.58%；1-3 月累計出口額351.63 億美元，同比-1.46%。
鞋類：3 月出口額同比增長57.5%。根據海關數據，3 月鞋類月度出口額23.26 億美元，同比分別增長57.5%，環比分別+ 80.76%；1-3月累計出口額67.26 億美元，同比+ 0.10%。
精紡面料：3 月出口額同比+23.6%。根據海關數據，3 月精紡面料月度出口額0.18 億美元，同比分別+23.6%，環比增長70.08%；1-3 月累計出口額0.45 億美元，同比+1.95%。
美國庫存跟蹤：家具、日用品庫存同比收窄，紡服庫存去化仍在進行。
根據美國商務部數據，2 月美國制造商/批發商/零售商庫存同比分別為4.59%/12.01%/10.63%。2 月美國家具家裝批發商庫存191.33 億美元，同比+7.9%；家具家裝及電子電器零售商庫存312.24 億美元，同比+1.4%。服裝及面料批發商庫存406.68 億美元，同比+23.6%；服裝及面料零售商庫存574.39 億美元，同比+12%。日用品商場零售庫存1016.3 億美元，同比+2.7%，庫存增速持續收窄。
投資建議。輕工可選消費板塊：海外去庫存尾聲，等待復蘇拐點。
21H2 伴隨海運效率及成本恢復、疫情后海外需求回暖，出口多數品類周期性訂單增長，截至23Q1，海外庫存多數消化至低位，但全球流動性收緊、通脹壓力加大，尤其可選消費品新增訂單短期承壓，等待全面復蘇拐點。建議關注出口轉正的【顧家家居】，綁定核心客戶的【盈趣科技】、出口等待復蘇、內銷成長空間大的塑料制品領軍企業【家聯科技】、綁定優質高增長大客戶的【嘉益股份】，以及電動助力車長期向好、海外需求有望帶來逐季復蘇的【久祺股份】，以及日用瓷龍頭【華瓷股份】。
紡織服裝板塊：下游需求相對穩健，出口景氣度分化，看好高端品類持續提升國際競爭力。紡織服裝下游需求相對穩健，面對疫后供應鏈復蘇、海運費下降、人民幣貶值等因素，紡織服裝出口相對具備復蘇機會。但由于海外通脹導致的需求疲軟以及制造業轉移，市場整體仍然保持謹慎態度。我們認為中高端消費人群受到通脹影響較小，國內供應鏈優勢凸顯，相應細分賽道受益于高端品類份額提升。推薦【同益中】【南山智尚】；建議關注【華利集團】、【偉星股份】。
風險提示
全球高通脹與流動性收緊、貿易政策惡化、原材料價格上漲、地緣沖突等。
來源：和訊網
