層出不窮的原油期貨新品種方案，或?qū)⒘?012年成為中國(guó)期貨市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的期貨一年。而中國(guó)原油期貨規(guī)劃方案中以美元計(jì)價(jià)的美元設(shè)計(jì)，則會(huì)成為金融創(chuàng)新中的達(dá)共一抹亮色，此前國(guó)內(nèi)推出的原油所有期貨品種均以人民幣計(jì)價(jià)。

近期披露出來(lái)的期貨信息顯示，設(shè)計(jì)上市的美元原油期貨將以美元計(jì)價(jià)、人民幣結(jié)算。達(dá)共據(jù)業(yè)內(nèi)人士解讀，原油這正顯示中國(guó)有意引進(jìn)國(guó)外石油供應(yīng)商直接參與原油期貨交易，期貨從而突破中國(guó)石油、美元中國(guó)石化、達(dá)共中海油服對(duì)原油生產(chǎn)、原油進(jìn)口的期貨壟斷。

“如果采用人民幣交易，美元在人民幣尚不能自由兌換的情況下，境外投資者除了承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，還要承擔(dān)匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)，這將使參與范圍受到限制。”業(yè)內(nèi)人士表示，美元畢竟是國(guó)際石油貿(mào)易的結(jié)算貨幣，作為一種已經(jīng)形成全球定價(jià)體系的商品期貨，原油期貨用美元計(jì)價(jià)更有利于該品種與國(guó)際接軌。

在國(guó)內(nèi)投資者如何交易以美元計(jì)價(jià)的中國(guó)原油期貨這一問(wèn)題上，業(yè)內(nèi)較為普遍的意見(jiàn)是，可由外匯管理部門(mén)分配額度。但目前期貨公司規(guī)模較小，注冊(cè)資本金不高，難以擔(dān)保較大的外匯額度，因此相關(guān)部門(mén)有可能將總額下發(fā)給交易所，再由交易所分配。而石化公司則有可能通過(guò)成為自營(yíng)會(huì)員或特別會(huì)員的方式參與。

不過(guò)，除了以美元計(jì)價(jià)、人民幣結(jié)算獲得業(yè)內(nèi)共識(shí)外，原油期貨交易標(biāo)的的選擇、交割地等尚未有定論。

其實(shí)，中國(guó)期貨市場(chǎng)在八年前迎來(lái)燃料油期貨后，并未改變中國(guó)石油消費(fèi)居全球第二、在國(guó)際定價(jià)體系中連0.1%權(quán)重都沒(méi)有的局面。作為大宗商品期貨市場(chǎng)體系中的王者，原油期貨在中國(guó)期貨市場(chǎng)重獲新生，正是業(yè)內(nèi)一直夢(mèng)寐以求的。

此外，對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)而言，推出原油期貨，最直接的意義是能讓中國(guó)投資者更簡(jiǎn)單有效地保值避險(xiǎn)，進(jìn)而加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。同時(shí)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)基礎(chǔ)上，引入原油期貨市場(chǎng)，也便于國(guó)家更好地對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行宏觀調(diào)控。

業(yè)內(nèi)人士指出，美國(guó)曾為擺脫中東油價(jià)控制而力推原油期貨，WTI(西得克薩斯中質(zhì)原油)從推出到成為國(guó)際油價(jià)標(biāo)桿之一至少用了十年時(shí)間。如果中國(guó)原油期貨能成功推行，切實(shí)反映中國(guó)需求的原油期貨將有望成為亞洲市場(chǎng)的標(biāo)桿，也為中國(guó)成品油定價(jià)機(jī)制提供一個(gè)公開(kāi)并且近似于完全競(jìng)爭(zhēng)的價(jià)格基準(zhǔn)。