本周錫價跌破21萬后，幅反再度迎來企穩反彈，幅反印證我們此前一直堅持的幅反觀點即錫價的韌性。本周社會庫存再度大幅去庫，幅反同時伴隨著LME錫庫存累增速度放緩，幅反給予市場較大的幅反挺價信心。從供需兩個層面來說，幅反供應側9月錫錠產量大幅增加，幅反10月預計產量亦能維持在14000噸以上，幅反同時內外庫存差異表現也使得進口利潤逐漸增加，幅反雖然有原料端的幅反擾動但是整體市場供應較為充足。需求側邊際有所好轉，幅反終端行業去庫基本到底后，幅反訂單有轉好跡象，幅反但是幅反尚未到趨勢性反轉的階段。整體來看基本面表現一般，具有一定抗跌屬性，但是若想要看到價格大漲，驅動尚且不足，仍需進一步耐心等待更加突出的供需矛盾。

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