小結(jié)：鋼材基本面目前可以被分為兩條主線。螺紋其一是鋼周原材料低庫(kù)存以及鐵水產(chǎn)量維持高位導(dǎo)致的鋼廠低利潤(rùn)乃至虧損。其二則是報(bào)震在金三銀四旺季并未“如期”兌現(xiàn)的情況下，7月政治局會(huì)議重新定調(diào)我國(guó)房地產(chǎn)供需情況后，螺紋鋼材需求在金九銀十能否重整旗鼓。鋼周綜上，報(bào)震鋼材價(jià)格的螺紋兩條博弈路徑分別為產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)的競(jìng)爭(zhēng)與分配以及用鋼需求能否支撐爐料價(jià)格維持高位。時(shí)間至9月中旬，鋼周可以觀察到主線一仍在持續(xù)兌現(xiàn)。報(bào)震而主線二卻磕磕經(jīng)經(jīng)，螺紋需求的鋼周復(fù)蘇一直不溫不火難以驅(qū)動(dòng)行情。整體上，報(bào)震我們認(rèn)為主線二在需求無法支撐的螺紋情況下存在轉(zhuǎn)入負(fù)反饋邏輯的可能性，目前還需要繼續(xù)觀察數(shù)據(jù)以及價(jià)格的鋼周走勢(shì)。但我們認(rèn)為黑色系的報(bào)震邏輯路徑正在逐步清晰，雖然現(xiàn)在還沒有明確的方向選擇，但在中期時(shí)間緯度上看空這一觀點(diǎn)的確定性在增加。

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