上周以來，動力動力煤市場悲觀情緒逐漸緩解，格穩(wěn)價格止跌企穩(wěn)。動力截至5月26日，格穩(wěn)“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”5500K、動力5000K、格穩(wěn)4500K分別收于620、動力538、格穩(wěn)472元/噸，動力日環(huán)比均持平。格穩(wěn)

支撐價格止跌企穩(wěn)的動力主要原因是動力煤市場供需關(guān)系出現(xiàn)持續(xù)性的積極變化：

市場需求有所提升

現(xiàn)階段仍處于買方市場，下游用戶壓價較為強勢，格穩(wěn)但隨著進入“迎峰度夏”備貨期，動力詢貨采購的格穩(wěn)積極性較前期有明顯的提升。另外，動力隨著價格持續(xù)下跌，近期補空單需求和貿(mào)易需求也在陸續(xù)釋放。因此，在多重需求共振釋放之下，市場交投氛圍持續(xù)改善，成交量溫和放大。據(jù)CCTD監(jiān)測，截至5月26日，中國沿海煤炭運價綜合指數(shù)收于730.0點，周環(huán)比上漲4.4%。環(huán)渤海主要港口庫存則周環(huán)比下降65.8萬噸至3146.2萬噸，降幅2.0%。

供給收縮預期升溫

內(nèi)產(chǎn)方面，下旬以來，因生產(chǎn)成本倒掛、月內(nèi)計劃產(chǎn)量完成等原因停產(chǎn)、停銷的煤礦逐漸增加，產(chǎn)地供給壓力有所下降，部分在產(chǎn)煤礦銷售出現(xiàn)改善跡象，庫存止增轉(zhuǎn)降，價格表現(xiàn)上也從之前的普遍下跌切換為漲跌互現(xiàn)，且漲價煤礦在持續(xù)增加。據(jù)CCTD監(jiān)測，目前鄂爾多斯5000K煤炭的坑口價在340元/噸左右，較上周上漲5元/噸。進口方面，由于進口煤性價比不足，進口量仍處于收縮狀態(tài)，特別是部分進口長協(xié)資源兌現(xiàn)也開始出現(xiàn)困難，預計5月份進口煤環(huán)比、同比繼續(xù)雙降的可能性較大。據(jù)CCTD監(jiān)測，目前3800大卡進口資源華南到岸價在420元/噸左右，較國內(nèi)資源仍無價格優(yōu)勢。

后期來看

隨著高溫天氣增加，電煤日耗將進入加速提升階段，需求支撐將進一步增強，但由于現(xiàn)階段供需關(guān)系仍明顯寬松，疊加水電也逐漸進入明顯出力期，因此買方觀望壓價、謹慎采購的心態(tài)仍將保持，預計在庫存未能出現(xiàn)明顯回落的情況下，市場形成有效反彈的阻力較大。