■螺紋鋼
現貨：上海20mm三級抗震3700元/噸。原油
基差：-36對照上海螺紋三級抗震20mm。投機
■鐵礦石
現貨：港口61.5%PB粉價871元/噸。性凈
基差：35，持倉對照現貨青到PB粉干基
■純堿：供應下降趨勢
2.基差：沙河-2309：114元/噸。減少
3.開工率：全國純堿開工率84.62，原油氨堿開工率82.36，投機聯產開工率86.52。性凈
4.庫存：重堿全國企業庫存20.25萬噸，持倉輕堿全國企業庫存16.28萬噸，減少倉單數量867張，原油有效預報192張。投機
5.利潤：氨堿企業利潤474.67元/噸，性凈聯堿企業利潤705.1元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤390元/噸，持倉浮法玻璃（石油焦）利潤554，減少浮法玻璃（天然氣）利潤295元/噸。
■玻璃：產銷好轉
1. 現貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場1805.6元/噸,華北地區主流價1790元/噸。
2. 基差：沙河-2309基差：189元/噸。
3. 產能：玻璃日熔量166710萬噸，產能利用率81%。開工率79%。
4. 庫存：全國企業庫存5573.9萬重量箱，沙河地區社會庫存251.2萬重量箱。
5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤390元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤554元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤295元/噸。
6.總結：本周市場整體成交量上行，周均產銷110%，各區均有提升。北方去庫明顯，社會庫回升，小板成交可觀，存在外貨源流入沙河現象，當地市場成交于周末期稍有回落；華中及南方接連受北方帶動，下游采購量上行。廠家去庫為主，價格方面運行平穩。
■焦煤、焦炭：焦炭開啟第二輪提漲
1.現貨：呂梁低硫主焦煤1750元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤1675元/噸（30），日照港準一級冶金焦1980元/噸（0）；
2.基差：JM09基差154.5元/噸（-4），J09基差-204.5元/噸（-6）；
3.需求：獨立焦化廠產能利用率75.14%（0.17%），鋼廠焦化廠產能利用率86.58%（-0.61%），247家鋼廠高爐開工率84.48%（0.39%），247家鋼廠日均鐵水產量246.82萬噸（-0.06）；
4.供給：洗煤廠開工率74.33%（-1.10%），精煤產量62.57萬噸（-1.55）；
5.庫存：焦煤總庫存2082.6噸（7.55），獨立焦化廠焦煤庫存845.54噸（12.87），可用天數9.43噸（0.11），鋼廠焦化廠庫存726.05噸（-2.43），可用天數11.68噸（0.04）；焦炭總庫存897.44噸（-20.77），230家獨立焦化廠焦炭庫存65.74噸（-5.92），可用天數9.56噸（-0.03），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存591.77噸（-12.40），可用天數11.24噸（-0.29）；
6.利潤：獨立焦化廠噸焦利潤-33元/噸（-3），螺紋鋼高爐利潤-78.14元/噸（11.49），螺紋鋼電爐利潤-430.43元/噸（-54.95）；
7.總結：雙焦盤面均有上漲。近期地產政策出現利好消息，疊加原料端庫存低位和日耗高位，雙焦盤面均有上揚。焦炭方面，下游鋼廠利潤100-300元之間，煉焦煤價格有所探漲，焦企利潤被壓縮至虧損狀態，生產積極性不強，加上近期鐵水高位和原料的庫存低位，鋼廠補庫需求使焦炭具備漲價條件，第二輪提漲已開啟，焦鋼博弈仍將繼續。焦煤方面，蒙古國重大節日對主要口岸影響有限，因此蒙煤進口并未有大幅下行。考慮到基本面寬松形勢未改，短期內雙焦保持寬幅震蕩。
1.現貨:上海有色網1#電解銅平均價為68780元/噸(+715元/噸）
2.利潤:進口利潤-906.2
3.基差:上海有色網1#電解銅現貨基差-30（-35）
4.庫存:上期所銅庫存74638噸(+6325噸)，LME銅庫存噸54225（-225噸）。
1.現貨:上海有色網0#鋅平均價為20500元/噸（+300元/噸)。
2.利潤:精煉鋅進口虧損為-286.53元/噸。
3.基差:上海有色網0#鋅升貼水200，前值205。
4.庫存: 上期所鋅庫存51929噸(-7545噸)，LME鋅庫存71750噸（-400噸）
豆粕：USDA7月報告小幅偏空
1.現貨：張家港43%蛋白豆粕4100（-40）
2.基差：09張家港基差37（-9）
3.成本：10月美灣大豆CNF 560美元/噸（-13）；美元兌人民幣7.15（-0.01）
5.需求：7月13日豆粕成交總量125.7萬噸。
7.總結：報告將2023年美國大豆產量預估從45.10億蒲式耳下調至43億蒲式耳，但仍處于市場預估區間高端。美國農業部將大豆單產預估維持在每英畝52.0蒲式耳不變。2023/24年度大豆期末庫存預估為3億蒲式耳，高于分析師預估。國內價格上漲帶動現貨成交持續偏暖，下游低位補庫支撐價格。USDA每周作物生長報告顯示， 美國大豆開花率為39%， 此前一周為24%，五年均值為35%；優良率為51%，市場預期為52%，此前一周為50% 結英率為10%， 五年均值為7%。目前豆粕仍具備一定蛋白性價比優勢。中低品質小麥對豆粕+玉米的飼用組合替代優勢有所弱化。USDA最新干旱報告顯示， 約60％的美國大豆種植區域受到干旱影響，而此前一周為63%，去年同期為22%。模型顯示7月美國大豆產區中北部降雨趨于正常。預計三季度美豆仍有天氣炒作空間，豆粕震蕩偏強看待。
■棕櫚油/豆油：東南亞迎降雨改善
1.現貨：24℃棕櫚油，天津7710（-230），廣州7520（-140）；山東一級豆油8120（-200）。
2.基差：09，一級豆油84（-124），棕櫚油江蘇30（-64）。
3.成本：8月船期印尼毛棕櫚油FOB 875美元/噸（-5），8月船期馬來24℃棕櫚油FOB 870美元/噸（0）；10月船期美灣大豆CNF 560美元/噸（-13）；美元兌人民幣7.15（-0.01）
4.供給：SPPOMA數據顯示，2023年7月1-10日馬來西亞棕櫚油產量環比增長5.93%。油棕鮮果串單產環比增加7.30%，出油率環比下降0.26%。
7.總結：美國6月CPI為3%低于市場預期3.1%，通脹繼續緩解，減弱市場對于后續加息預期。同時，美元走弱，人民幣相對走強對國內商品價格形成壓力，具體關注進口利潤修復情況。7月初馬來棕櫚油對印度出口量繼續大幅攀升，對歐盟地區出口量也增加19％至54890噸，不過對中國出口量下滑28％至33715噸。漲價過程中國內現貨出貨存在一定困難，但未來旺季需求改善預期仍在。產地天氣方面，未來一周印尼、馬來部分地區少雨情況有所緩解。或可關注近月正套機會。
■PP：交易全球制造業PMI可能進入筑底階段
1.現貨：華東PP煤化工7080元/噸（+30）。
2.基差：PP09基差-220（+17）。
3.庫存：聚烯烴兩油庫存67萬噸（-1）。
4.總結：在盤面價格反彈的同時，下游制品利潤繼續走弱，說明盤面并未交易未來需求轉好的預期，而供應端隨著檢修高峰逐步過去，新增產能逐步兌現，也無供應轉好預期，所以盤面交易的未來預期的轉好，更多是交易宏觀預期的轉好。宏觀預期的轉好，國內層面主要還是對于7月zzj會議的政策預期，而海外層面主要是交易全球制造業PMI可能進入筑底階段帶來外需的改善。
■塑料：進口利潤大概率再次承壓
1.現貨：華北LL煤化工7970元/噸（+0）。
2.基差：L09基差-122（-38）。
3.庫存：聚烯烴兩油庫存67萬噸（-1）。
4.總結：從進口利潤情況看，隨著內盤價格的持續反彈，進口窗口處于平水附近，考慮到貿易商庫存在近期基差走弱的指引下有累庫風險，而隨著貿易商庫存的累積，進口利潤大概率再次承壓，那么目前盤面估值可以認為偏高。不過在全球一次能源進入反彈階段，很可能通過外盤上漲更快壓縮利潤，所以即使在認為目前盤面估值偏高的情況下，空單進場也要小心。
■原油：原油投機性凈多頭持倉減少
1. 現貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格80.26美元/桶（+0.72），OPEC一攬子原油價格80.42美元/桶（+0.98）。
2.總結：油價除了受基本面定價影響外，也受到宏觀預期定價影響。目前宏觀預期定價主要由美國加息節奏決定，這一定價預期可以通過美債期限利差體現，而期限利差的承壓甚至倒掛會直接體現在原油投機性凈多頭持倉的減少上，對原油盤面價格起到反向作用。隨著近期美國就業數據表現強勁，美聯儲年內大概率還有一到兩次加息預期，而美債期限利差的承壓會繼續帶來原油投機性凈多頭持倉的減少，從宏觀層面限制油價漲幅。
1.現貨：上海有色通氧553#硅(華東)平均價為13000元/噸，相比前值下跌250元/噸；上海有色不通氧553#硅(華東)平均價為13000元/噸，相比前值上漲0元/噸，華東地區差價為0元/噸；上海有色421#硅(華東)平均價為14300元/噸，相比前值上漲100元/噸；
2.期貨：工業硅主力價格為13650元/噸，相比前值下跌15元/噸；
3.基差：工業硅基差為-650元/噸，相比前值上漲300元/噸；
6.總結：當前硅廠挺價情緒高漲，受新疆大廠封盤及減產情緒影響，硅價上漲。供應格局維持北強南弱，短期內市場呈現供大于求態勢。而下游有機硅與鋁合金傳統需求持續低迷，目前接貨意愿不強，以剛需采購為主，庫存壓力較大，價格承壓運行，市場情緒難言樂觀。
1.現貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現貨含稅均價為18440元/噸，相比前值上漲210元/噸；上海有色氧化鋁價格指數均價為2831元/噸，相比前值上漲4元/噸；
2.期貨：滬鋁價格為18305元/噸，相比前值上漲205元/噸；氧化鋁期貨價格為2792元/噸，相比前值下跌4元/噸；
3.基差：滬鋁基差為135元/噸，相比前值上漲5元/噸；氧化鋁基差為39元/噸，相比前值上漲8元/噸；
4.庫存：截至7-13，電解鋁社會庫存為55.3萬噸，相比前值上漲2.3萬噸。按地區來看，無錫地區為13.3萬噸，南海地區為11.4萬噸，鞏義地區為9.6萬噸，天津地區為7.4萬噸，上海地區為4.8萬噸，杭州地區為6.2萬噸，臨沂地區為2.1萬噸，重慶地區為0.5萬噸；
5.利潤：截至7-07，上海有色中國電解鋁總成本為15901.55元/噸，對比上海有色A00鋁錠均價的即時利潤為2308.45元/噸；分地區來看，一季度新疆成本為16181.5元/噸，云南成本為16410.4元/噸，貴州成本為17941.3元/噸，廣西成本為17876元/噸；
溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。
